近日，受北京、上海、廣東、山西、河北等地擬被納入燃料電池汽車示范應用城市群等消息的刺激，燃料電池成為繼鋰電池之后吸引資本市場關注的又一個新能源概念，其中氫能更是成為資本市場的明星概念。疊加光伏巨頭入局氫能消息提振，上周，氫能、燃料電池等板塊個股表現活躍。與此同時，從傳統能源領域企業(yè)，到下游應用場景的整車企業(yè)，更多的上市公司開始布局氫能賽道。

氫能、燃料電池概念表現活躍

4月5日，光伏巨頭隆基股份宣布進軍氫能行業(yè)的消息爆出后，上周A股氫能板塊連續(xù)多日飄紅。據Wind數據顯示，上周最后一個交易日（4月9日），Wind氫能、燃料電池概念板塊雙雙逆市拉升，截至收盤，兩大概念指數分別上漲2.17%和1.84%，從周漲幅來看，概念指數分別上漲8.31%和7.09%，均大幅跑贏大盤。

個股中，當日雪人股份、美錦能源、蠡湖股份漲停，富瑞特裝、雄韜股份、鴻達興業(yè)、動力源等漲超5%。作為國內較早布局氫能源的企業(yè)之一，雪人股份4月6日、7日連續(xù)兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。同樣在氫能源概念刺激下，美錦能源股價也漲勢明顯，周漲幅超過25%。

消息面上，財政部等多部門近日下發(fā)通知，擬將北京、上海、廣東、山西、河北等地納入燃料電池汽車示范應用城市群。4月7日，《北京市氫能產業(yè)發(fā)展實施方案（2021年-2025年）》（征求意見稿）開始公開征求意見，其中提出，2025年前北京要具備氫能產業(yè)規(guī)模化推廣基礎，氫能產業(yè)體系、配套基礎設施相對完善，培育105家具有國際影響力的氫能產業(yè)鏈龍頭企業(yè)。京津冀區(qū)域累計實現氫能產業(yè)鏈產業(yè)規(guī)模1000億元以上。

氫能產業(yè)鏈涵蓋氫能源和燃料電池端。其中，氫能端包括制氫、儲運、加氫等核心環(huán)節(jié)。燃料電池端包括其上游核心材料，中游的燃料電池系統集成，以及下游燃料電池的應用場景。從當前A股上市公司來看，氫能端涉及的企業(yè)包括中國石化、美錦能源、衛(wèi)星石化、中泰股份、雄韜集團、雪人股份等。燃料電池端的上市公司包括安泰科技、東方電氣、濰柴動力等，以及作為下游整車企業(yè)的中通客車、宇通客車、上汽集團、長城汽車、金龍汽車等。

隨著燃料電池汽車示范應用名單陸續(xù)出臺，燃料電池產業(yè)的發(fā)展將邁入一個新階段。天風證券研報表示，長期以來，我國氫燃料電池汽車產業(yè)鏈需要依賴進口，導致產業(yè)鏈缺環(huán)、產業(yè)建設進展緩慢。近年，我國關鍵部件國產化率快速提升并且已經初現規(guī)模化生產。平安證券認為，氫能產業(yè)已成為我國能源戰(zhàn)略布局的重要組成部分。2019年氫燃料電池產業(yè)相關投資及規(guī)劃資金1805億元；2020年氫能投資金額也達1600億元，市場對于氫能產業(yè)充滿信心。

布局氫能上市公司快速增加

根據中國氫能聯盟發(fā)布的《中國氫能源及燃料電池產業(yè)白皮書》，預計到2025年，中國氫能產業(yè)產值將達到1萬億元；到2030年，中國氫氣需求量將達到3500萬噸，氫能在中國終端能源體系中占比至少達到5%；到2050年，氫能在中國終端能源體系中占比10%以上，產業(yè)鏈年產值達到12萬億元，將成為引領經濟發(fā)展的新增長極。

嗅覺靈敏的資本市場上已經掀起了氫能產業(yè)熱。面對十萬億級別的龐大市場和密集的政策支持，越來越多的上市公司正在加速入局氫能產業(yè)鏈。

其中，光伏巨頭的隆基股份大力布局氫能，進一步顯示了龍頭企業(yè)對氫能前景的看好。與此同時，另一光伏巨頭陽光電源目前已經成立了專門的氫能事業(yè)部。此外，包括擴張光伏制氫的寶豐能源、全產業(yè)鏈布局的美錦能源等企業(yè)均在加緊探索氫能產業(yè)化路徑。

在傳統能源領域，中石油、中石化等大型央企紛紛跨界發(fā)展氫能產業(yè)。中國石化近日宣布將把氫能作為公司新能源業(yè)務的主要發(fā)展方向。在下游應用領域，繼海馬、上汽、廣汽等車企陸續(xù)布局氫燃料電池業(yè)務之后，長城汽車近期也發(fā)布了氫能戰(zhàn)略，擬投入30億元用于氫能領域研發(fā)，希望在2025年達成全球氫能市場占有率前三的目標。

中信證券指出，氫能將逐步走上能源舞臺，未來在傳統高耗能工業(yè)技術革新、交通、儲能、建筑領域都將有豐富的應用。在這一新興賽道中，形成先發(fā)優(yōu)勢及具備關鍵技術的公司有望創(chuàng)造長期價值。該機構認為，目前氫能處于產業(yè)的導入階段，各領域的新興應用正經歷“從0到1”的突破期，布局、參與氫能板塊的上市公司數量也快速增加。在這一新興賽道中，預計能源化工領域轉型較早的龍頭公司在資金實力、科研投入和資源整合上將略勝一籌。