《科創(chuàng)板日報》（上海，研究員 何律衡）

加速推廣鋰電的同時，韓國車企的氫能計劃也正在激進推進當中，目標已投向中國。

據(jù)韓國科技媒體Korea Bizwire當?shù)貢r間周二（5日）最新報道，有業(yè)內(nèi)人士當天在電話采訪中表示，韓國最大汽車制造商現(xiàn)代汽車公司將在中國廣州建立其第一家海外氫燃料電池系統(tǒng)工廠，以尋求進入當?shù)氐臍淠苁袌觥?/span>

據(jù)其所說，現(xiàn)代汽車目前正在與一家中國公司談判，雙方擬成立一家合資公司以共同建設(shè)該廠，官方消息預(yù)計將于本月正式宣布。現(xiàn)代汽車暫未向媒體證實該計劃。

但有韓國政府消息人士稱，在貿(mào)易、工業(yè)和能源部審查了氫燃料電池系統(tǒng)出口的影響后，韓國商務(wù)部已批準這一計劃，認為建設(shè)一座氫燃料電池系統(tǒng)工廠，將為提高韓國汽車零部件出口中國這一全球最大汽車市場，鋪平道路。

現(xiàn)代汽車作為韓國最大汽車制造商，也是該國汽車行業(yè)電氣化的領(lǐng)導(dǎo)者，在氫燃料電池上也已布局良久。早在2018年，公司即宣布，將在2030年前投資7.6萬億韓元（合69億美元）用于氫動力汽車的生產(chǎn)設(shè)施和相關(guān)研發(fā)活動，并計劃在2030年生產(chǎn)50萬輛氫動力汽車。

去年9月，現(xiàn)代汽車表示已向歐洲出口了四套氫燃料電池系統(tǒng)，當時即表示，計劃擴大氫燃料電池系統(tǒng)在全球市場的銷售，其中包括美國和中國。就在近日，公司再次宣布推出名為HTWO的燃料電池系統(tǒng)品牌，提出到2030年在全球市場上銷售70萬個氫燃料電池的目標。

“以獎代補”落地 降本推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展邁出實質(zhì)性一步

在中國，氫燃料電池已屢次獲得投資者矚目。

國聯(lián)證券吳程浩11月23日報告指出，氫能核心優(yōu)勢在于清潔高效、可儲可運、應(yīng)用場景豐富、解決棄風(fēng)光等，當前我國面臨環(huán)境及能源安全雙重考驗，碳中和目標的提出更是要求我國加快向清潔能源轉(zhuǎn)型，因此，氫能的發(fā)展將成為我國能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵補充。

去年9月，醞釀多時的“以獎代補”方案正式落地受到熱議。國金證券2020年12月23日電話會議紀要分析認為，燃料電池產(chǎn)業(yè)的商業(yè)邏輯是量和價的正反饋：

政策推動燃料電池的裝機量上漲，進而推動成本下降，下降到一定程度，在重卡領(lǐng)域燃料電池的全壽命成本就具備競爭力，價格會引發(fā)重卡市場的啟動。

在此基礎(chǔ)上，政策落地作為整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一步，重要性不言而喻。政策落地將帶來幾百億的補貼，假設(shè)一臺車需要補貼50萬元，500億元的補貼規(guī)模可以推動10萬臺車的規(guī)模，而有10萬臺車的生產(chǎn)規(guī)模，成本就會降下來。

國聯(lián)證券吳程浩11月23日報告同樣認為，政策扶持下產(chǎn)業(yè)進入規(guī)模化-降本-開拓市場的良性內(nèi)循環(huán)。據(jù)其預(yù)計，到2050年國內(nèi)氫氣需求量接近6000萬噸，年經(jīng)濟產(chǎn)值超過10萬億元，全國加氫站達到10000座以上，燃料電池汽車年產(chǎn)量達到520萬輛。

與鋰電發(fā)展差異化 未來產(chǎn)業(yè)規(guī)模同等級甚至更大

需要指出的是，雖然氫燃料電池與鋰電池同樣為電動車動力電池，但兩者在發(fā)展路徑上卻已顯出不同。

首先在商業(yè)化上，氫燃料電池更加適用于重卡等商用車。與鋰電池相比，氫燃料電池能量密度高，同時具有續(xù)航里程長、負載能力強等優(yōu)勢，因此更適合長距離、重載荷運輸領(lǐng)域的重型卡車。

其次從成本上看，鋰電池沒有燃料的概念，商業(yè)電的價格固定，而氫燃料電池的燃料氫氣價格15-45元/kg，范圍很大可以做到很低。

如果到10萬臺，100kw的燃料電池發(fā)動機成本會從五六十萬元降到十幾萬元。如果算上補貼，超過百萬的燃料電池車補貼后可以到30萬元，與燃油車差不多。

據(jù)國金證券張帥11月23日報告預(yù)測，到2024、2025年，整個燃料電池系統(tǒng)價格到十幾萬元，一臺車50萬元，如果氫氣低于30元/kg就可以實現(xiàn)氫能重卡比柴油重卡更經(jīng)濟（柴油車購置成本約40萬，柴油5.5元/L，全壽命周期的使用成本300萬）。

拉長看五年，燃料電池有望做到十萬臺裝車，產(chǎn)業(yè)規(guī)模最終與鋰電同等量級甚至更大，龍頭企業(yè)市值過千億。